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作为投资过饿了么、滴滴、小红书等风口企业的明星投资人，朱啸虎对赛道的预测一向是创投行业的风向标。近日，在接受新京报记者专访时，朱啸虎表示，教育、企业服务、代际消费转型等，都将是未来的热点。 他不认同市场上资金紧缺的观点。他说，市场上并不缺钱，而是缺好项目，以前靠讲故事就能融很多钱的企业让投资人很受伤，未来市场更看重企业的单位经济模型。 中国风投洗牌，将只剩十分之一玩家 新京报：如何看待一些融了很多钱的互联网企业，上市后市值和估值倒挂，甚至根本没法上市的情况？ 朱啸虎：这个现象比较普遍，过去很多公司的价格都被私募市场抬高了，有些人流血上市，有些人甚至自摸上市（熟人认购上市时的股票），但这种上市的意义不大，因为没有投资机构认购，上市后股价都是拼命跌的。 高估值还是需要企业自己对冲，比如说本来估值高了50%，企业自己练好内功，再过一两年业绩上去了，本来虚高的估值就不高了，这个时候再去上市，就相对比较扎实了。 新京报：中国风险投资是否到了集中洗牌的阶段？ 朱啸虎：差不多，过去在基金协会注册的有3万多家基金，中国肯定不需要3万家基金，在最近一两年，会有集中的大浪淘沙的过程，尤其是在人民币资管新规以后，因为3万家基金绝大部分是人民币基金。我觉得十分之一的基金会留下来，这十分之一相对来说比较健康的，甚至更少。 新京报：你最近曾说过，现在虽然是资本淡季，但却是布局的好时机，为什么会有这样的观察？ 朱啸虎：对，我觉得今年是淡季，但并不是说没钱。问题的关键是好的项目比较少，过去一两年故事讲得好的（公司）能融很多钱，但最后经过市场检验，并不能证明它的商业模式是好的，投资者也比较受伤，最后造成投资者都对这种不能盈利的商业模式比较怀疑。 新京报：现在的市场情况下，你的投资逻辑是否有变化？ 朱啸虎：我们每年投资都比较稳定，这样可以避免在某个时期投资太多。 今天我对我们所有的被投公司讲：“千万不要烧钱”，一定要单位经济模型非常健康地成长，今天的市场环境是完全不鼓励那种纯烧钱的经济模式的。 看好教育、企业服务、代际消费转型等 新京报：未来你的精力会更多放在产业互联网？看好这个行业的哪些赛道？ 朱啸虎：一半一半，金沙江创投资金的投向也会是一半一半的。看好教育、企业服务、代际消费转型，就是95后、00后的消费转型，比如一些互联网新品牌、国货、汉服等。 新京报：5G逐步应用，对于行业投资逻辑可能带来的变化有哪些思考？ 朱啸虎：5G现在估计太早了，我觉得还需要至少两三年时间才能看出来，到周边人有百分之十几（的人）在用的时候，可能可以看出来一些特征，像iPhone第一代出来两年后，才出了智能手机上第一款著名的游戏——《愤怒的小鸟》，这是没人能预测到的，但肯定会出现颠覆的应用。 我今天投任何一家公司，不可能是基于5G的逻辑去投资，一定在当前的情况下，它就符合它的商业逻辑。 新京报：出行行业受到一些政策影响，是否还看好这个行业？ 朱啸虎：我觉得整个行业还是刚需，滴滴今年每天有3500万单了，还在增长，而且对老百姓来说确实满足了很多出行的需求。同时，滴滴司机从供给就业的角度来说，也是很有价值的平台。像很多创业失败的人应对空窗期，做滴滴司机是非常好的工作。 新京报：在线教育在暑期买量和投放非常猛，怎么看待在线教育赛道？ 朱啸虎：非常有机会。中国现在的在线教育市场的盘子差不多两百多亿美元，以后互联网教育赛道加在一起，上市公司（市值）超过千亿美元指日可待。 但还是要看公司的具体运营效率，有个小公司在微信、抖音的投放成本是200元，但是当场可以买1200元正式课的转化率接近30%，它是赚钱的。 新京报：怎么看短视频平台去切电商蛋糕这个事情？能颠覆传统电商？ 朱啸虎：短视频电商还是早期，基础设施、生态搭建还要一段时间。淘宝的反应也很快，淘宝直播一直在做，并且今年对GMV（一定时间段的成交总额）的带动也很大，成长很快。淘宝刚刚开始做直播的时候，很多人是持怀疑态度的，但是目前看效果做得非常好，他们对主播的管理也非常严格。 同题问答 新京报：2019年是互联网诞生50周年，给你印象最深刻的是什么？ 朱啸虎：变化速度越来越快。 新京报：5G落地会给行业带来怎样的影响？ 朱啸虎：现在还不好预测，我还没有体验，在等华为Mate 30的5G版上市。 新京报：你对未来一年有什么期望？ 朱啸虎：找到下一个独角兽。 |
